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行业集中度持续提升 仓储物流龙头股站上“风口”

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点击次数:1026 更新时间:2017年10月11日11:50:12 打印此页 关闭
核心提示:昨日,仓储物流板块表现十分活跃,其中圆通速递强势涨停。而今年前八个月数据显示,包裹量累计增速达到30.2%。机构认为,下一阶段的看点主要是快递公司间的分化,看哪家快递企业能持续扩大市场规模从而突围成功。1至8月包裹量增速30.2%盘面数据显示,昨日除了圆通速递涨停以外,其余物流股的市场表现同样出色,韵达股份、顺丰控股、音飞储存(603066,股吧)、申通快递、恒基达鑫(002492,股吧)分别大涨

昨日,仓储物流板块表现十分活跃,其中圆通速递强势涨停。而今年前八个月数据显示,包裹量累计增速达到30.2%。机构认为,下一阶段的看点主要是快递公司间的分化,看哪家快递企业能持续扩大市场规模从而突围成功。

1至8月包裹量增速30.2%

盘面数据显示,昨日除了圆通速递涨停以外,其余物流股的市场表现同样出色,韵达股份、顺丰控股、音飞储存(603066,股吧)、申通快递、恒基达鑫(002492,股吧)分别大涨6.02%、5.85%、5.56%、4.74%、4.03%。另外,恒通股份(603223,股吧)、嘉诚国际、天顺股份、华贸物流(603128,股吧)、皖江物流(600575,股吧)也分别上涨3.67%、3.35%、2.30%、2.19%、1.99%。

今年8月份,全国快递业务量同比增长29.4%;1-8月的包裹量累计增速则为30.2%。随着行业整合的深化、中小企业逐步退出快递市场,行业集中度进一步提升是大概率事件。安信国际认为,2017年8月份,快递与包裹服务品牌集中度指数CR8继续回升至78.0,较上个月回升0.2。自2017年2月份CR8反弹以来,该指数持续上升,8月份CR8处于反弹阶段的最高位,也是2015年2月以来的最高值。

分地区来看,东、中、西部8月业务量分别同比增长30.2%、28.3%和22.3%。东、中、西部1-8月累计业务量占比较去年同期分别下降0.1、下降0.1和上升0.2个百分点,至81.0%、11.7%和7.3%。分业务来看,同城、异地、国际快递8月业务量分别同比增长30.8%、29.0%和27.1%。同城、异地1-8月累计业务量占比较去年同期分别下降0.9和上升0.9个百分点,国际快递累计业务量占比同比持平,对应1-8月累计业务量占比分别为23.4%、74.5%和2.1%。

今年8月份,快递平均单价为12.38元/件,同比去年下降1.68%,跌幅继续收窄;而环比7月份则上涨0.16元。安信国际称,随着快递包裹逐渐小件化的行业趋势,快递的平均单价在触底企稳中又有持续的小幅下滑,中通、韵达等半年报的数据也显示单件包裹收入下降至近年来的低位水平。

龙头企业向全产业链发展

个股方面,圆通速递上半年业务量规模为22.6亿件,同比增长19%,但低于行业约30%的增速,主要为春节后北京网点事故所累。公司上半年市场份额为13%,降幅为主要竞争对手最大,但目前按照业务量规模计算仍然是第二大快递公司。对此,中信证券(600030,股吧)认为:圆通速递今年上半年增速尤其业务量增速为最近3年最低谷,随着公司业务调整和网络平衡能力增强,增速有望逐渐恢复至行业平均水平。公司目前拥有机队,收购先达布局海外,新战略下ABC三网推进有利未来长远发展。

韵达股份业务量增速显著高于行业均值,重研发、重员工素质提升服务水平。2017上半年,韵达股份快递业务量达到19.67亿件,同比增长44.28%,大幅领先于行业均值31.93%。快递单件收入为2.19元/件,同比微降0.9%;单件成本为1.51元/件,同比微增0.7%,毛利率较为稳定。

安信国际推荐投资者关注中通快递,中通快递通过22个自动化分拣线的使用、自营90%以上的中转中心以及自营超过2/3的干线运输车辆等措施,实现对成本的控制在通达系快递企业中名列前茅;近5年该公司市场份额不断提升,未来快递量增速有望继续超越行业平均水平,从而占领更多市场份额。

长江证券(000783,股吧)给出投资建议是推荐网络管控能力强、申诉率比肩直营制、低估值高增长的韵达股份,建议关注业绩增速有望恢复、成本挖潜空间较大的圆通速递。

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